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　　原标题：乐视被传 IPO 造假 孙宏斌陷入股票复牌两难抉择

　　昨日，乐视乐视流一条关于多名证监会发审委员被采取强制措施的造假拯救诸东消息震动了资本圈，其中，孙宏与乐视网关系密切的斌亿大华会计师事务所董事、执行合伙韩建旻也出现在被关押的或付发审委员大名单中，并且报道直指韩建旻被关押的乐视乐视流原因，很可能与乐视IPO造假有关。造假拯救诸东

　　消息一出，孙宏关于乐视网IPO造假的斌亿传闻四起，截至昨日晚间，或付乐视网并未就此进行官方澄清。乐视乐视流

　　不过，造假拯救诸东在分析人士看来，孙宏尽管目前相关消息尚未有官方渠道的斌亿证实，但无论如何，或付上述消息的出炉对于正处于风口浪尖的乐视网无疑是雪上霜，而此时，刚刚接替贾跃亭成为乐视网新掌门人的孙宏斌，在乐视网股票是否复牌的问题上，也将十分被动地陷入两难的抉择：如果长期不复牌，一旦乐视网IPO造假的传言被坐实，必将引发大面积的投资者索赔，乐视网将很可能需要赔偿乐视网股价高位下跌给投资者造成的损失；如果复牌，虽然可能会减少这个潜在的损失，但处于债务和经营双重困境的乐视网股价同样难脱暴跌的命运，由此导致的直接后果就是：孙宏斌前期为阻止乐视网复牌后下跌所作的努力也将可能付诸东流。

　　继续停牌，或潜在更大的赔偿代价

　　从4月17日至今，乐视网股价股票至今停牌6月有余，而且目前丝毫没有要复牌的迹象。

　　如果孙宏斌坚持乐视股票继续停牌，接着运作新的引援或重组事宜，一旦乐视网在此期间IPO造假被坐实，对于乐视网上市公司意味着什么？

　　知名证券维权律师许峰告诉记者，如果证监会查实乐视网确实存在IPO造假行为并对其开出相应行政罚单的话，那就一定会引发大面积的投资者索赔，而且由于乐视网市值较大，涉及投资者众多，这个索赔额绝不是一个小数目。许峰同时表示，只要上市公司的IPO造假被监管机构查实，那么在造假被查实前买入股票，并且在查实后卖出或者继续持有的投资者，只要在此过程中造成损失，都可以向上市公司及相关责任人提出赔偿。

　　这也意味着，对于继续停牌的乐视网而言，一旦在停牌期间其IPO造假被证监会调查属实，那么凡停牌前持有乐视网股票的投资者，只要在其造假查证属实、股票复牌后下跌受损的，都可以要求乐视网赔偿。

　　而颇具玩味的是，由于乐视网自身的债务问题和经营困境，从目前外界普遍预期来看，即便不存在IPO造假，乐视网复牌之后同样其股价也难免“高位截瘫”命运。

　　“惹真的存在财务造假被做实的情况，那么乐视网那些实际并非受其IPO造假误导买入的投资者，如果复牌后暴跌，其损失也可能将由乐视网来买单，因为至少从法律层面上，这些投资者在买卖的时间点上有足够的证据要求乐视网赔偿。” 北京一资深资本市场人士如是说，

　　“理论上来讲，一旦投资者索赔条件成熟，乐视网股价越高，市值越大，复牌之后因下跌而缩水的市值也会越大，给投资者造成的绝对损失也越大，需要赔偿的额度自然也就越高。而目前乐视网股价正处于高位，如果坚持不复牌，可能会面临高额的潜在投资者索赔风险，一旦造假被坐实，乐视网需要为孙宏斌的继续停牌决定付出更大的赔偿代价。”

　　复牌，孙宏斌的努力付诸东流

　　在上述市场人士看来，若乐视的造假被证监会证实，为了减少潜在赔偿额，孙宏斌可以让乐视网提前复牌，让其股价和市值从高位自然回落，这样既可以降低潜在的赔偿额度，同时可以洗出一部分符合潜在索赔条件的投资者，此举不失为乐视网止损的一个好选择。

　　然而，做出这样的决定，对于孙宏斌来说，可能意味着另外一个结果：他在过去数月里为了减少乐视网复牌后的下跌损失所作出的一切努力，很可能都将付诸东流。

　　公开资料显示，在过去的几个月时间里，孙宏斌一直顶着监管压力，以各种“重大事项”正在运作为由，维持乐视网的长期停牌状态，目的就是为了替乐视网引进外援，或者推动重组，重振投资者信心，避免股价的过度下跌。

　　“一旦乐视网为了潜在的投资者索赔而作出上述止损行为，让股票提前复牌，或许乐视网上市公司能够在一定程度上减少损失，但这同时也会将孙宏斌前期的努力全部报销，乐视网会重新回到外界一致预计中的暴跌轨道上来。因此，这样的选择，对于孙宏斌而言，同样是不愿意看到的。”上述市场人士说。

　　据悉，目前重仓乐视网而踩雷公募基金已经纷纷预调了相关基金的单位净值，给乐视网复牌后可能的下跌提前预留了空间。从公开信息来看，公募基金普遍预计，乐视复牌之后将面临6个跌停板。而且，值得注意的是，这6个跌停板，并未考虑乐视网潜在的IPO造假可能带来的损失，如果将这一因素计算在内，恐怕会下跌得更多。

　　孙宏斌自救计划雪上加霜

　　三季报数据显示，乐视网前三季营收60.95亿元，同比下滑64%。净利润亏损16.52亿元。这一亏损金额也创下了传媒企业亏损额的“新高”。

　　在分析人士看来，不论孙宏斌作出什么样的选择，这次IPO造假传闻对于乐视网所造成的潜在负面影响很可能将是致命的。

　　“孙宏斌正在全力组织乐视网的自救计划，但从乐视目前的境内来判断，仅仅依靠自身内部的努力，乐视网几乎没有可能走出当前的泥潭，孙宏斌要想重振乐视网，必须要引入强大的外援才有可能，至于这些外援以何种方式介入乐视网，现在还不得而知。”上述分析人士说。

　　值得注意的是，就在上周，市场有传言称，万达、恒大等地产巨头很可能会成为乐视的接盘方，介入乐视网的重整计划中，但这些消息随着遭到了各方否认，乐视网也未就引援问题对外给出明确说法。

　　“即便是孙宏斌前期已经找到了合适的外援，但这些外援在乐视网突如其来的IPO造假传闻面前会做出何种反应？一旦他们介入后，乐视网IPO造假被做实，不只乐视网会面临巨额的赔偿，这些投资人也会遭遇潜在的巨大损失，在这种情况下，他们还敢不敢介入乐视网的重组，恐怕很难说。”在上述分析人士看来，乐视网的IPO造假传闻，对于孙宏斌的自救计划而言无疑是雪上加霜。（蓝鲸TMT记者 徐甘甘）

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